投资要点：CME预计11月我国挖掘机销量不断增㊣加。根据工程机械杂志披露的CME数据，2024年11月我国挖掘机销量预计总额在16900台左右，其中国内销售预计8600台，同比增长近15%，对外出口约8300台，同比增长近12%。与前三月相比，根据iFind数据，挖掘机出口量同比增速明显增长，主要由于

　　CME预计11月我国挖掘机销量不断增加。根据工程机械杂志披露的CME数据，2024年11月我国挖掘机销量预计总额在16900台左右，其中国内销售预计8600台，同比增长近15%，对外出口约8300台，同比增长近12%。与前三月相比，根据iFind数据，挖掘机出口量同比增速明显增长，主要由于海外需求逐步复苏，出口市场不断向好。自三季度以来，我国挖掘机逐月销量均呈现环比改善，9月末财政部发布的一揽子增量政策推动房地产、基建市场止跌回稳，工程机械下游景气度有望回升，国内需求逐渐改善。

　　单月全国机械总开工时长连续5月持续增长，挖掘机开工表现位列第一。2024年11月15日，央视财经挖掘机指数发布最新数据，10月全国机械综合开工率为52.08%，6-10月总开工时长持续增长，累计增长幅度为20.19%，10月环✅比增长11.79%。其中，挖掘机表㊣现突出，在大类设备中开工率、总工作时长环比增幅领先，分别为2.08%㊣及12.73%。挖机开工数据的突出表现意味着年底前挖机新增项目及扩张项目仍有持续发展空间。

　　国家财政政策助力扩大内需，装备制造业夯实工业运行基础。2024年10月，受益于9月末财政部发布的增量政策，根据国家统计局披露，我国1-10月基础设施建设投资同比增长4.3%，比上月+㊣0.2pct，是近期以来基础设施投资出现的首次回升。工业生产方面总体保持稳定运营，10月份，我国规模以上工业领域的生产活动持续展现稳健的增长动力，增加值较去年同期+5.3%，维持平稳向上的发展态势。其中，装备制造业增加值同比+6.6%，较全✅部规模以㊣上工业快1.3pct，连续15个月高于全部规模以上工业。在国家政策的㊣持续支撑下，工业经济发展或将进一步夯实，不断扩大市场需求，为工程机械板块注入活力。

　　工信部对重点工业设备更新发布指导，助力挖机产品产量增长。依据2024年上半年发布的《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》和《推动工业领域设备更新实施方案》，工信部在9月20日印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》。其中提到，对工程机械行业要以推动生产制造设备及产线智能化升级为重点。国家统计局数据也显示，10月挖掘铲土运输机械产品产量实现增长，涨幅为28.4%，其中挖掘机10月产量为25182台，同比增长46.53%。

　　投㊣资建议。挖掘机市场与工业经济发展情况高度相关，在国内财政政策及大规模设备更新政策支撑下，工业经济运行基础不断加固，推动我国内需扩张，挖机发展空间同步增长，看好估值修复，维持“领先大市”评级。建议关注：1.三一㊣㊣重工（600031）：挖掘机械持续维持行业内领先占有率与销售量水平，电动挖掘机产品持续突破；2.中联重科（000157）：挖掘机种类齐全，具有高效稳定的电控液压系统；3.柳工㊣（000528）：挖掘机业务保持稳健增长，募投项目对挖机产品持续进行研发生产；4.徐工机械（000425）：挖掘机业务海外表现亮眼。

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　　核㊣心要点1、贵金属美国核心PCE指数同比增速创6个月新高，核心通胀压力仍存，市场对美联储12月继续降息的预期升温，我们维持黄金高位震荡的观点不变。美国最新公布的核心PCE物价指环比+0.3%，同比+2.80%。核心PCE物价指数连续6个月保持增长且逼近3%，逐步远离美联储2%的通胀目标，使得美联储在

　　利民股份(002734)公司为农药行业龙头之一，有望受益于产品价格上涨，维持“买入”评级公司是集农兽药原料药及㊣制剂的研发、生产和销售于一体的现代化集团企业。根据公司2023年报，公司拥有新✅沂、河北、内蒙古等地的五个化工园区生产基地，拥有国内产能领先的代森锰锌、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺和威百亩等品种

　　行业走势行情回顾：过去一周（2024.11.25-11.29），上证指数、深证成指涨跌幅分别㊣为1.81%，1.66%，中信通信指数涨跌幅为0.69%，在中信30个一级行业排第25位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:亿通科技48.17%、瑞斯康㊣达45.57%、广哈通信34.91%、二六三3

　　行情回顾过去一周（2024.11.25-2024.11.29），中信机械行业上涨2.65%，表现处于㊣中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第13。具体来看，工程机㊣械上涨2.76%，通用设㊣备上㊣涨3.49%，专用设备上涨2.39%，仪器仪表上涨4.04%，金属制品上涨3.41%，运输设备上涨0.87%。主要

　　市场行情走势过去一周（11.25-12.1），基础化工指数涨跌幅为2.50%，沪深300指数涨跌幅为1.32%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.18个百分点，涨跌幅居于所有板块第23位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：粘胶（✅12.87%）、锦纶（5.76%）、改性塑料（5.41%）、农药（3.78%

　　核心观点上周（11.25-11.29）2年期、10年期㊣国债收益率均下行；美国10年国债收益率回落，美元指数下行，中美10年国债利差边际收窄；上周融资买入额下降，南下累计净流入持续走高。宏观流动性国内：上周（11.25-11.29），2年期、10年期国债收益率均下行，10年期与2年期国债利差下降。上周

　　云集越三百位业界精英参与 共同探讨城市创意发展议题美高梅与《财✅富》第二度携手在澳门举办聚焦设计和商业领域的国际论坛——《财富》“设计头脑风暴大会”。本届论坛吸引了超过300位来自世界各地的顶尖设计师以及《财富》500 强企业高管等嘉宾到场参与，围绕一系列设计议题探讨合作与共创之道。《财

　　据报道，中央办公厅、国务院办公厅近日发布关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见。

　　据新闻报道，财政部起草了《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》，向社会㊣公开征求意见。