据了解，中联重科自1992年成立以来，专注于工程机械和农业机械等高新技术装备的研发制造，成为世界工程机械领域的龙头企业。公司业务经历了从国内为主到海外市场拓展的转变混凝土机械，2020年后海外收入占比快速提升，2023年上半年国内外收入比例为6:4，2024年前三季度接近5:5。产品结构也从传统工程机械板块占比80%下降至50%，新兴产业如土方、高机、矿机、农机等占比约50%。公司股权㊣结构多元均衡，治理均衡，活力全面激发。

　　公㊣㊣司业务结构中，起重㊣机械占比最高，达到33.72%，混凝土机㊣械、高空机械、土方机械和农业机械分别占比17.16%、16.12%、14.33%和9.55%。中联重科在全球范围㊣内整合资源，构建了全球化的研✅发、制造、销售、服务网络，产品市场覆盖140多个国家和地区，尤其在“一带一路”沿线国家✅拥有工业㊣园或生产基地，实现了本地化运营的海外发展战略。

　　中联重科的全球化战略包括研发、制造、供应链、产品、服务和人✅才的全面出海，境外营收连续四年高速增长，占比已超过50%。公司在海外市场的发展得益于直销体系的效果、产品认证的突破、服务水平和品牌竞争力的提升以及行业领先的数字化能力。公司将继续推进全球化战略，提升海外市场市占率，力争成为全球领先的工程机械及农业机械品牌。

　　为提升上市公㊣司质量和投资者回报，中联重科采取了培育新兴板块、执行全球化战略、科技创新升级等措施，并高度重视股东回报，累计现金分红约263亿元，历史整体分红率约为45%，近三年分红率68%。公司对未来市场趋势持乐观态度，预计国内工程机械市场将逐步复苏，海外市场将保持正增长，公司将努力提升海外市占率。

　　公司创立于1992年,主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备的研发制造,为产品门类最齐全的世界工程机械领域龙头企业。2000年于深交所上市,2010年H股上市,成为A+H㊣股上市公司。

　　公司近几年的收入结构与过往发生比较大变化。2020年以前公司的收入大部分来自国内,且主要以工程起重机、建筑起重机、混凝土机㊣械为主,占总收入比重较高,具有很明显的周期性。在2020年之后,跟随中国产业链出海,公司㊣的海外收入占比快速提升,2023年上半年国内/海外比例是6:4,2024前三季度这一比例接✅近5:5。产品结构上公司近几年也进行了多元化布局,原来的传统工㊣程机械板块(工程起重机、建筑起重机、混凝土机械)占比从最高80%,下降到现在占比只有50%左右,其中还有一部分收入来自海外市场,另外约50%是我们的新兴产业土方、高机、矿机、农机等。整体来看,公司业务受单一市✅场的周期㊣性影响已经大幅㊣降低。

　　截至2024上半年,公司收入占比㊣分产品来看,比重最高的是起重机械33.72%,其次混凝土机械 17.16%,高空机械 16.12%,土方机械14.33%,农业机械占比9.55%。

　　公司注重在全球范围内整合优质资源,实现快速扩张,构建了全球化研发、制造、销售、服务网络。在生产制造基地方㊣面,通过对国内外工业园区的整合和布局,形成了遍布全球的产业制造基地。在产品销售和服务网络方面,公司产品市场已覆盖全球140多个国家和地区,构建了全球市场布局和全球物流网络及零配件供应体系,尤其是在“一带一路”沿线设㊣立了分子公司㊣㊣及常驻机㊣构。作为“一带一路”战略重点受益的装备制造业企业,公司致力于深耕海外市场,在意大利、德国、墨西哥、巴西、土耳其、印度等“一带一路”沿线国家拥有工业园或生产基地,实现了㊣公司从“走出去”到“走进去”本地✅化运营的海外发展战略落地,为公司带来新的发展机遇。

　　做全球化的企业是公司当前阶段的核心战略。近年来,中联重科坚定推进“端对端、数字化、本土化”的全㊣球化战略,在研发出海、制造出海、供应链出海、产品出海、服务出海、人才出海等方面全面发✅力,加速㊣向海外转型。境外营收连续四年高速增长,领跑行业,境外营收占比已超过50%。

　　今年以来,越来越多海外新网点从规划到落地,加速荷兰、法国、德国、波兰、美国市㊣场开拓,完成鹿特丹、巴黎、华沙、休斯顿、安大略等多个一级网点布局,截至9月末,公司境外员工超3000人,本土化率高达约90%,产品覆盖约150个国家,已完成海外网点布局约400个。各主机事业部成立了海外产品研发机构,调动一半以上研发力量专✅门针对海外市场做产品研发,今年以来通过国际认证的产品超300款、上市推出海外产品超250款,定制化产品、高端产品认证提速,获得欧美市场认证通过的产品数量大幅提升。

　　公司海外业务蓬勃发展㊣主要得益于以下几点:一是海外直销体系效果愈加突显,本土化布局日趋完善,市场覆盖面增加;二是海外产品认证不断突破,公司产品品类优势明显,市占率和渗透率实现双提升;三是服务水平和品牌竞争力持续提升,产业链高附✅加值环节经营成果更加充实;四是行业领先的数字化能力加大赋能,完善了海✅外业务数字化㊣㊣平台,构建孪生映射机制,形成了基于数字化系统的高效有序的管控体系,拉通海外研㊣发、制造、销售、物流、服务的全流程数字化管控。随着分布在全球各地的研发中心、制造工厂、销售网络、服务团队得到持续完善和提升,中联重科在国际市场的快速扩张已经有了坚实基础,品牌影响力快速提升。展望未来,海外市场的超大空间未来仍将为公司提供坚实的增长动力,公司亦将奋力跻身全球最领先的工程机械及农业机械品牌之列。

　　(1)大力培育新兴板块,坚定执行全球化战略。一是大力培育新兴板块。公司农业机械、土方机械、高空作业机㊣械、矿山机械、应急装备等新板块竞相突破,实现逆势增长。新板块收入占比50%。二是全面加速海外转型。以海外市场为重点,海外业务连续4年高速增长,2024年前三季度,公司境外收入176亿,收入占比51%,同比增长35%。

　　(2)科技创新升㊣级,迈进全球价值链✅高端。公司近三年研发投入近120亿元,研发投入强度近8%。中联智慧产业城基本✅建成,实现从㊣主机到关键零部件的全面智能制造升级。自主研发新能源主机实现全品类覆盖。前三季度完成数字化、智能化、绿色化“三化”新技术研究项目88项;4.0(国内领先)及4.0A(国际领先)新产品上市156款,新能源产品上市31款。

　　(3)高度重视股东回报。自2000年公司上市以来,中联重科分红率、股息率、回购规模长时间行业领先。截至2024年8月,累计现金分红约263亿元,历史整体分红率约为45%,近三年分红率68%。近5年公司合计㊣回购金额近48亿元,近期还发布了力度较大的H股回购并注销的一般性授权公告。未来,公司将继续统筹好公司发展与股东回报的动态平衡,持续提升广大投资者的获得感。

　　国✅内方面,预计2025年中国工程机械市场的内需有望止跌企稳并开始逐步复苏。设备的更新换代需求、政府的稳增长政策、以及行业内部的积极调整都将为市场提供支撑。公司自身因为有土方、农机、矿山等补短板或新兴的产业梯队,市占率较低、绝对体量相对较小,有做绝对增量✅的空间,同时拖累公司今年国内下滑的产品㊣结构占比因素在今年结束后预计将有积极变化混凝土机械。

　　海外方面,展望2025年,随着全球加息周期褪去、国内厂商向海外转型加速、广大发展中市✅场基础设施及房地产市场建设加速推进等,中国工程机械行业出口整体有望保持正增长,公司自身在严控订单质量、保障盈利能力、紧抓现金流回款的前提下,凭借着“端对端、数字化、本土化”直销体系的独特优势、产品结构更加多元化以及合理完善的区域布局,将努力提升海外市占率。